投资基金谋战略
在投资基金概述中介绍过，投资基金在美国资本市场上是多样化的，有货币、债券、股票、黄金、贵金属、农产品等很多投资方向。国内目前投资基金产品还比较有限，仅有货币、债券和股票3个方向，其中，股票型基金有投资海外的qdii，股票型基金所占市场份份额较大，这是与近两年a股市场出现的超级牛市有关。
在股市超级牛市中，各种股票型基金出尽了风头，翻倍涨，并且是只赚不赔。这就是牛市中的一俊遮百丑，鱼龙混杂的效果。但随着去年10月股指高位回落，基金净值也同样不断缩水，有的甚至出现大跳水，持有基金净值不断下降，有些后介入的投资者被深套其中。人们可能开始有些迷茫，所谓专家理财，也不等于只赚不赔，有的可能赔的更多。比如，qdii近来有的可能将近6折了，也就是5个月左右时间。对投资基金如何认识和作出决定，前期基金狂热时，曾经提醒过应该打点折扣。可以说投资基金不是小事，将自己的资金几万、几十万，甚至成百上千万交给基金公司投资理财，在资本市场上博弈，这是投资的大战略问题。
a股当前还没有真正的做空机制，在股市形成向下的大趋势中股票型基金普遍亏损应属比较正常；港股有做空机制，但基金交易者不去做空也同样会亏损。这就不是说将资金交给基金公司就万事大吉了，就等着数米那样简单。在股市下跌过程中，系统性风险主要还应该是投资人通过赎回来规避。如果下跌中持有，不同基金表现可能会有一定的差别，个别的也可能出现不正常的损失。在资本市场上出现的不公正交易现象，通常被称为利益输送，其实质是通过投资工具将一部分人的财富转移到了某个利益集团，或某一部分人手中的不正当行为。基金中有的带有一定的政策背景，如社保基金、企业年金、保险资金等；有的基金还有基金中的基金，如fof；最近推出的专户理财等，各种利益关系有时可能比较复杂。此外，还有所说的老鼠仓，就有明显的利益输送性质。
资本市场有时比较健康，有时可能会出现一些不健康的表现，这就应该引起警觉，关注持有的基金有没有交易随意性，甚至是利益输送的现象。3月23日，中国证监会发布《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》，首次将公平交易原则引入到研究、决策环节，构建起由投资决策、交易分配、监控监查和信息披露四个环节共同组成的一套完整严密的公平交易制度。指导意见对包括封闭式基金、开放式基金、社保组合、企业年金、专户理财等在内的投资组合作出明确规定，“严禁直接或者通过与第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送。”与以往主要关注股票二级市场公平交易不同，此次颁布的指导意见把公平交易制度的范围扩展到所有投资品种，包括一级市场申购、二级市场交易等所有投资管理活动，同时还包括投资授权、研究分析、投资决策、交易执行、业绩评估等各个环节。
根据指导意见，公平交易制度要求基金公司以科学的研究方法，真正坚持价值投资的理念，同时，通过规范的股票库建立及维护标准和程序，防范基金同质化和投资经理随意投资。根据要求，基金公司应该通过建立合理的投资授权制度，降低投资经理利益输送的能力；通过建立系统的交易方法，保证各投资组合交易决策的客观性和独立性，降低合谋进行利益输送的可能性。指导意见还强调基金公司的内外部监督，要求建立公司内部报告和外部信息披露制度，使其进行利益输送和不公平交易行为的动机降到最低。《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》附后。
投资基金通常应该有以下几方面的考虑：
一、投资股票型基金与投资股票相比的优势。一是投资基金公司具有专业投资性质，
通常投资理财水平、行业分析、个股选择和对大势的把握应高于普通投资者。二是投资基金可以更好地分散风险，尤其是对于小规模资金来说，直接投资股票就会相对集中。如果投资指数型基金，就可只关注相关指数，免去分析个股的麻烦。三是投资基金可跨市场，投资范围更有选择余地，如qdii海外投资等。
二、资金指挥权由谁掌握。从军事学角度看基金，就不难看出这是在资本市场上的一
种指挥权。基金的指挥权掌握在什么人手中，结果会如何的道理就不难理解了。资金可以完全交给信得过的公司操作，也可以自己掌握指挥权。这就要因人而宜，视情况而决定。比如，前面实盘操作300指数基金，这一基金是跟踪沪深300指数的，基金交易就不能随心所欲，偏差明显很容易看出问题，这就是将指挥权仍控制在自己手中的简单做法。这一基金可以场内时实交易与股票交易相同，但没有印花税，明显有其交易费用上的优势。天天喊应该降低印花税，其实是不起作用的，不如在交易操作上想想办法扬长避短。
三、新老基金与交易方式选择。
通常在大势上升途中选择老基金更适合，可免去建仓期，而降低建仓成本；而在下跌途中，选择新基金更有利，同样可以降低建仓成本，可规避短期下跌的风险。对于老基金过去的战绩，只能作为参考，并不能说明未来。交易方式，场内时实交易最好，方便快捷，费用低，可中长期投资，也可短线操作；其次，是网上银行交易；最后，是选择在银行柜台交易。
四、大趋势决定成败。一荣俱荣，一损俱损，牛市中可能普涨，熊市可能普跌，是股票型基金的基本共同特点。
在股市大调整中，就会发现平稳型的基金不平稳了，精选的基金跌得傻了，增长的基金有时会跌得更快。因此，不能完全指望基金公司规避下跌风险，对大趋势应该有自己的分析和判断，由此做出申赎交易决定。只有在股市具有比较健全的做空机制时，才有可能在下跌时出现不同的情况，这将由基金管理的能力水平所决定结果。
五、长期投资与短线操作。
长期投资不等于持有不动，在一定的时期根据情况增减仓，适时波段操作也是可取的。定期投资，不应过于教条，应该有一定的灵活性。投资基金不应是简单地决定，而是一种投资战略性决择，关系重大，可能对投资人产生深远影响。其中有很多值得探讨的内容，资本市场复杂多变，尤其是投资风险应时时刻刻牢记。
