一、技术分析的基本假设与要素
1．技术分析的含义
技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为为分析对象，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型变化规律，并据此预测证券市场未来变化趋势的技术方法。
2．技术分析的基本假设
(1)市场行为涵盖一切信息。
(2)证券价格沿趋势移动。
(3)历史会重演。
3．技术分析的要素
证券市场中，价格、成交量、时间和空间是技术分析的要素。
二、技术分析的理论基础——道氏理论
1．形成过程
道氏理论是技术分析的理论基础，许多技术分析方法的基本思想都来自于道氏理论。该理论的创始人是美国人查尔斯·亨利·道。为了反映市场总体趋势，他与爱德华·琼斯创立了著名的道·琼斯平均指数。
2．主要原理
(1)市场平均价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
(2)市场波动具有某种趋势。
(3)主要趋势有三个阶段。
(4)两种平均价格指数必须相互加强。
(5)趋势必须得到交易量的确认。
(6)一个趋势形成后将持续，直到趋势出现明显的反转信号。
三、技术分析方法的分类
1．指标类
指标类是根据价、量的历史资料，通过建立一个数学模型，给出数学上的计算公式，得到一个体现证券市场的某个方面内在实质的指标值。常见的指标有相对强弱指标(RSI)、随机指标(KDJ)、趋向指标(DMI)、平滑异同移动平均线(MACD)、能量潮(OBV)、心理线(PSY)、乖离率(BIAS)等。
2．切线类
切线类是按一定方法和原则，在根据股票价格数据所绘制的图表中画出一些直线，然后根据这些直线的情况推测股票价格的未来趋势，为投资操作提供参考。常见的切线有趋势线、轨道线、黄金分割线、甘氏线、角度线等。
3．形态类
形态类是根据价格图表中过去一段时间走过的轨迹形态来预测股票价格未来趋势的方法。主要的形态有M头、W底、头肩顶、头肩底等十几种。
4．K线类
K线类是根据若干天的K线组合情况，推测证券市场中多空双方力量的对比，进而判断证券市场行情的方法。
5．波浪类
四、技术分析方法应用时应注意的问题
1．技术分析必须与基本分析结合起来使用。
2．多种技术分析方法综合研判。
3．理论与实践相结合。
【考点二】证券投资技术分析的主要理论
一、K线理论
1．K线的画法和主要形状
(1)K线的画法。K线又称日本线。K线是一条柱状的线条，由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体表示一日的开盘价和收盘价。上影线的上端顶点表示一日的最高价，下影线的下端顶点表示一日的最低价。根据开盘价和收盘价的关系，K线又分为阳(红)线和阴(黑)线两种，收盘价高于开盘价时为阳线，收盘价低于开盘价时为阴线。
(2)K线的主要形状。主要包括：
①光头阳线和光头阴线。
②光脚阳线和光脚阴线。
③光头光脚的阳线和阴线。
④十字形。
⑤T字形和倒T字形。
⑥一字形。
2．K线的组合应用
(1)单根K线的应用。应用单根K线研判行情，主要从实体的长短、阴阳，上下影线的长短以及实体的长短与上下影线长短之间的关系等几个方面进行。
(2)由多根K线的组合推测行情。
二、切线理论
1．趋势分析
趋势是指股票价格的波动方向。趋势的方向有三类：
(1)上升方向。
(2)下降方向。
(3)水平方向。
按道氏理论的分类，趋势分为三个类型：
(1)主要趋势。主要趋势是趋势的主要方向，是股票投资者极力要弄清楚的。
(2)次要趋势。次要趋势是在主要趋势过程中进行的调整。
(3)短暂趋势。短暂趋势是在次要趋势中进行的调整。
2．支撑线和压力线
支撑线又称为抵抗线，是指当股价下跌到某个价位附近时，会出现买方增加、卖方减少的情况，从而使股价停止下跌，甚至有可能回升。支撑线起阻止股价继续下跌的作用。
压力线又称为阻力线，是指当股价上涨到某价位附近时，会出现卖方增加、买方减少的情况，股价会停止上涨，甚至回落。压力线起阻止股价继续上升的作用。
支撑线压力线之所以能起支撑和压力作用，两者之间之所以能相互转化，很大程度上是心理因素方面的影响，这也是支撑线和压力线理论上的依据。
3．趋势线和轨道线
(1)趋势线的含义。由于证券价格变化的趋势是有方向的，因而可以用直线将这种趋势表示出来，这样的直线称为趋势线。
(2)轨道线。轨道线又称通道线或管道线，是基于趋势线的一种方法。
三、形态理论
形态理论正是通过研究股价所走过的轨迹，分析和挖掘曲线告诉我们的一些多空双方力量的对比结果，进而指导我们的行动。形态理论通过研究股价曲线的各种形态，发现股价正在进行的行动方向。
1．股价移动规律和两种形态类型
(1)股价移动规律。股价的移动应该遵循这样的规律：第一，股价应在多空双方取得均衡的位置上下来回波动；第二，原有的平衡被打破后，股价将寻找新的平衡位置。这种股价移动的规律可用下式描述：持续整理、保持平衡一打破平衡一新的平衡一再打破平衡一再寻找新的平衡→……
(2)股价移动的两种形态类型：持续整理形态和反转突破形态。
2．反转突破形态
反转突破形态描述了趋势方向的反转，是投资分析中应该重点关注的变化形态。反转变化形态主要有头肩形态、双重顶(底)形态、圆弧顶(底)形态、喇叭形以及V形反转形态等多种形态。
3．持续整理形态
持续整理形态描述的是，股价向一个方向经过一段时间的快速运行后，不再继续原趋势，而在一定区域内上下窄幅波动，等待时机成熟后再继续前进。这种运行所留下的轨迹称为整理形态。三角形、矩形、旗形和楔形是著名的整理形态。
4．缺口
缺口通常又称为跳空，是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域。
有关的技术分析著作中常将缺口划分为普通缺口、突破缺口、持续性缺口和消耗性缺口四种形态。
四、波浪理论
波浪理论的全称是艾略特波浪理论，是以美国人艾略特的名字命名的一种技术分析理论。
(1)波浪理论考虑的因素。波浪理论考虑的因素主要有三个方面：第一，股价走势所形成的形态；第二，股价走势图中各个高点和低点所处的相对位置；第三，完成某个形态所经历的时间长短。
(2)波浪理论价格走势的基本形态结构。
五、量价关系理论
1．成交量与股价趋势——葛兰碧九大法则
(1)价格随着成交量的递增而上涨，为市场行情的正常特性，此种量增价升的关系，表示股价将继续上升。
(2)在一个波段的涨势中，股价随着递增的成交量而上涨，突破前一波的高峰，创下新高价，继续上扬。
(3)股价随着成交量的递减而回升，股价上涨，成交量却逐渐萎缩。
(4)有时股价随着缓慢递增的成交量而逐渐上升，渐渐地，走势突然成为垂直上升的喷发行情，成交量急剧增加，股价跃升暴涨；紧随着此波走势，继之而来的是成交量大幅萎缩，同时股价急速下跌。
(5)股价走势因成交量的递增而上升，是十分正常的现象，并无特别暗示趋势反转的信号。
(6)在一波段的长期下跌形成谷底后，股价回升，成交量并没有随股价上升而递增，股价上涨欲振乏力，然后再度跌落至原先谷底附近，或高于谷底。
(7)股价往下跌落一段相当长的时间，市场出现恐慌性抛售，此时随着日益放大的成交量，股价大幅度下跌；继恐慌卖出之后，预期股价可能上涨，同时恐慌卖出所创的低价，将不可能在极短的时间内突破。
(8)股价下跌，向下突破股价形态、趋势线或移动平均线，同时出现了大成交量，是股价下跌的信号，明确表示出下跌的趋势。
(9)当市场行情持续上涨数月之后，出现急剧增加的成交量，而股价却上涨无力，在高位整理，无法再向上大幅上升，显示了股价在高位大幅振荡，抛压沉重，上涨遇到了强阻力，此为股价下跌的先兆，但股价并不一定必然会下跌。
2．涨跌停板制度下量价关系分析
在涨跌停板制度下，量价分析基本判断为：
(1)涨停量小，将继续上扬；跌停量小，将继续下跌。
(2)涨停中途被打开次数越多、时间越久、成交量越大，反转下跌的可能性越大；同样，跌停中途被打开的次数越多、时间越久、成交量越大，则反转上升的可能性越大。
(3)涨停关门时间越早，次日涨势可能性越大；跌停关门时间越早，次日跌势可能越大。
(4)封住涨停板的买盘数量大小和封住跌停板时卖盘数量大小说明买卖盘力量大小。这个数量越大，继续当前走势的概率越大，后续涨跌幅度也越大。
【考点三】证券投资技术分析的主要技术指标
一、技术指标方法简述
1．技术指标法的含义与本质
技术指标法，就是应用一定的数学公式，对原始数据进行处理，得出指标值，将指标值绘成图表，从定量的角度对股市进行预测的方法。技术指标法的本质是通过数学公式产生技术指标。
2．技术指标的分类
以技术指标的功能为划分依据，将常用的技术指标分为趋势型指标、超买超卖型指标、人气型指标和大势型指标四类。
二、主要技术指标
1．趋势型指标
(1)移动平均线(MA)。MA是指用统计分析的方法，将一定时期内的证券价格(指数)加以平均，并把不同时间的平均值连接起来，形成一根MA，用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。
(2)指数平滑异同移动平均线(MACD)。指数平滑异同移动平均线是利用快速移动平均线和慢速移动平均线，在一段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大，而在涨势或跌势趋缓时两线又相互接近或交叉的特征，通过双重平滑运算后研判买卖时机的方法。
2．超买超卖型指标
(1)威廉指标(WMS)。该指标通过分析一段时间内股价高低价位和收盘价之间的关系，来量度股市的超买超卖状态，依此作为短期投资信号的一种技术指标。
WMS的计算公式：
(2)随机指标(KDJ)。KDJ指标又称随机指标，是由乔治·莱恩首创的。
(3)相对强弱指标(RSI)。RSI指标是与KDJ指标齐名的常用技术指标。
(4)乖离率指标(BIAS)。BIAS是测算股价与移动平均线偏离程度的指标，其基本原理是：如果股价偏离移动平均线太远，不管是在移动平均线上方或下方，都有向平均线回归的要求。
3．人气型指标
(1)心理线指标(PSY)。PSY是从投资者的买卖趋向心理方面，将一定时期内投资者看多或看空的心理事实转化为数值，来研判股价未来走势的技术指标。
(2)能量潮指标(OBV)。OBV的英文全称是On Balance Volume，即平衡交易量，人们更多地称其为能量潮，该指标是格兰维尔在20世纪60年代提出来的。
4．大势型指标
(1)腾落指数(AD1)，即上升下降曲线的意思。
(2)涨跌比指标(ADR)。ADR是根据股票的上涨家数和下跌家数的比值，推断证券市场多空双方力量的对比，进而判断出证券市场的实际情况。
(3)超买超卖指标(OBOS)。其他是运用上涨和下跌的股票家数的差距对大势进行分析的技术指标。
