净额清算的优点：简化手续 提高效率 中国结算上海分公司按照：“先回购，后其它品种”的交收违约顺序
一特定日进行交收） 清算和交收两个过程统称为结算 证券交易从结算时间来分：滚动交收 会计日交收（集中在
上交所国债买断式回购按“一次成交，两次清算”原则
全国银行间买断式回购以净价交易 ，全价结算。最长不超过91天
自律，风险自担的原则 全国银行间债券回购利率是交易双方协定。回购最长为365天 买断式回购应按照公平，诚信，
准化品种 标准券是一种虚拟的回购综合债券，是不分品种，只分回购期限统一按面值计算持券量的标
资成本，对于以资融券方是固定收益 回购抵押的债券量应大于融入资金量 收益率在债券回购交易中对于以券融资方是其固定融
银行间债券市场回购的品种：政府债，中央银行债和金融债券等记帐式债券
资券和特种金融券 沪深交易所证券回购的品种主要是国债和企业债 同业拆借中心的回购券种主要是国债，融
融资融券业务的风险：客户信用风险 市场风险 规模和集中度风险 管理风险 信息技术风险
客户融资买的证券权益归客户，客户融券卖出的证券权益归证券公司
融资买入后可以卖券还款或直接还款 融券卖出后可通过买券还券或直接还券
产状况 E投资风格F关联关系 融资融券客户的选择标准：A从事证券交易的时间（半年以上）B 账记状态C 信誉状态 D资
6前中后台相互分离，相互制约
金4 实行集中统一管理 5健全的业务隔离制度 融资融券业务管理基本原则：1守法 2证监会批准3 融资融券要使用自有资金或依法筹集资
集合资产的风险：法律风险 市场风险 经营风险 管理风险
不得转让集合资产 5支付管理费，托管费 集合资产管理计划客户的义务：1承担风险 2资金来源的合法性 3不得非法汇集他人资金 4
风险客户自担 定向资产管理业务的基本原则：1）公平公正，诚实守信 2）健全内控，规范运作 3）投资
育 6风险监控的纠正和处理 7业绩考核和激历制度 8全面稽查 9自营人员的职业道德和诚信教
管理 4独产的实时监控 5风险监控报告机制 自营业务的内部控制：1建立防火墙制度 2自营帐户集中管理和访问权限 3决策和操作档案
部（执行机构） 自营三级体制：董事会（最高决策机构）――投资决策机构（最高管理机构）――自营业务
自营业务的特点：决策的自主性（行为，方式，品种） 交易的风险性 收益的不稳定性
风险 经营风险 柜台自营买卖的特点：交易量小，交易手续简单，费是少 自营业务的风险：法律风险 市场
非担保交收结算 代办股份转让采用多边净额清算（交易所也采用这种） 非上市股份报价转让采用诼笔全额
代办股份转让时委托指令是以集合竞价方式成交。证券公司不得自营所主（代）办的股份
权是自动行权，持有人无需申报指令 权证发行人不可以买卖自己的权证 当日行权取得的标的证券当日不可以卖出 现金方式行
当日买入的可以赎回不可以卖出 当日赎回的证券当是可以卖出但不可以申购
ETF基金当日申购的可以卖出但不可赎回 当日买入的证券当日可以用于申购
深交所认购基金以基金份额为单位申报
质是买入股票） 配股不收佣金，过户费，印花税
我国A股的配股权证不挂牌交易，不允许转托管 配股缴款是向场内申报卖出配股权证（实
T 4除息日 T 8红利放发日
息披露 T日发布分派公告 T 3权益登记 上海A股现金红利派发日程：T-5 向结算公司提交申请材料 T-3结算公司做出答复 T-1申请信
通知交易所） T 2摇号抽签，中签处理 T 3资金解冻 新股申购过程：T 0投资者申购 T 1资金冻结，验资及配号（承销商需做回拨要在验资当日
模式 网上发行的优点：经济性 高效性 网上累计投标询价和网上定价市值配售属于网上定价发行
部管理 4提高差错的处理效率） 技术风险 证券经纪业务的风险：法律风险 管理风险（防范：1严格操作规程2提高员工素质 3严格内
规性 结算风险 营业部经纪业务内部控制的重点：防范挪用客户结算资金 非法融入融出资金 业务操作的合
双边报价中断时间不超过60分钟，收益率差小于10个基点单笔不得低于5000手 固定平台交易商中 “一级交易商”提供双边报价及对询价提供成交报价的交易商。（做市商）
我国债券和权证实行当日回转交易。
个价位的中间价成交 集合竞价有二个以上符合要求的条件，深交所以距前收盘价最近的价位成交 ，上交所以二
非柜台委托：电话委托 传真委托 函电委托 自助终端委托 网上委托
货交易仍采用全价交易 净价交易指 买卖买卖债券时以不含应计利息的价格申报并成交的交易 深交所公司债券现
采用净价交易 全价交易指 买 卖债券时以含有应计利息的价格申报并成交的交易 上交所公司债现货交易
市价委托优点：1没有价格上的限制 2指令执行较容易 3成交迅速成交率高
委托指令内容：账户号码 证券代码 买卖方向 委托数量 委托价格
托管 同一证券公司的不同席位之间当日买入可以转托管，不同证券公司席位间当日买入不可以转
退出登记 证券登记按证券种类分为：股份登记 基金登记 债券登记 按性质划分：初始登记 变更登记
理承诺书》 证券公司和基金管理公司开户，需提供证监会发的证券经营机构许可证和《证券账户自律管
帐户可以买卖上市国债 证券帐户开户代理机构：证券公司 商业银行 中国结算公司境外B股结算会员 证券投资基金
料的保密性 证券经纪业务的特点：1业务对象的广泛性 2经纪商的中介性 3客户指令的权威性 4客户资
置权 4交易过程的知情权 5寻求司法保护权 委托人的权利：1选择经纪商 2要求经纪商忠诚办理受托业务 3对自己的股票有持有权和处
抗力风险 《风险提示书》提示的风险有：宏观经济风险，政策风险，公司经营风险，技术风险，不可
询 C提高了证券市场的充动性和效率 证券经纪业务分柜台代理和交易所代理二种 证券经纪商的作用：A充当买卖媒介 B提供咨
交易席位转让要会员部审核批准，方能转让 上交所交易单元是交易权限的技术载体
外资股业务资格证书 境内经营机构要取得B股席位须外管局的许可证 境外经营机构要取得B股席位须证监会的
特别席位（国债 基金 股票质押 代办股份转让） 深交所：A股席位（普通席位 投资基金专用 网上委托专用） B股席位（会员B股 境外B股）
剩余卖出席位 基金租用席位） 普通席位（A股席位）买卖 A股，债券，基金 专用席位（B股席位 债券专用席位 质押席位
调查 暂停业务 提请证监会处理 证券交易所会员由交易所理事会批准 存在问题的会员采取的措施：口头 书面 整改 谈话
续交易商市场也叫做市商市场 连续交易系统特点：A交易的即时性 B 交易过程中提供更多的信息 报价驱动系统是一种连
驱动市场 定期交易系统特点：A价格稳定 B 成本想对较低 指令驱动系统是一种竞价市场 也叫订单
（高效率 低成本） 证券交易机制的目标：流动性（速度 价格） 稳定性（重要措施提高市场透明度） 有效性
成交的优先原则主要有：价格，时间，比例分配，数量，客户，做市商，经纪商优先原则
作失误，不可抗力造成的损失 自主报价：分为公开报价（单边，双边）和对话报价 证券结算风险基金用于技术故障，操
已经成为一个重要的场外交易市场 场外市场的交易活动呈现非集中性，银行间债券市场（交易品种：政府债，金融债和央行债）
公开，公正及时的信息披露 4提供便捷的交易和服务 证券交易市场的作用：1提供充分交易的条件 2提供充分的价格竞争发现合理的价格 3 实施
市场） 信用交易 证券交易的方式：现货交易 远期交易 期货交易 债券回购交易（属于短期融资归属于货币
证券交易的对象是委托合同中的标的物（股票交易 债券交易 基金交易 其他衍生工具交易）
证券交易特征：收益性 风险性 流动性 证券交易 公开原则的核心是实现市场信息的公开化
交易［总结］
T日日终，深圳为T 1日日终 国债买断式回购到期购回结算交收时点为R 1日（R为到期日）14：00 权证交收上海市场是
的120%暂扣托管证券 结算备付金利息每季结一次，结息日为第三个月的20日 资金交收透支结算公司按透支金额
银行间1997年6月5日老的回购期限：7天 14天 21天1个月 2个月 3个月 4个月七种
交易单位为债券面额1万） 2002年全国银行间债券市场回购期限最短1天，最长1年（最小交易数额为债券面额10万，
种：1 2 3 7 （4种） 深交所质押式国债回购品种：1 2 3 4 7 14 28 63 91 182 273（11种） 深交所质押式企业债品
业债品种有：1 3 7 （3种） 上交所新质押式（买断式）国债回购分为： 1 2 3 4 7 14 28 91 182（9种） 上交所质押式企
上交所2002.12.30 深交所2003.01.03分别推出了企业债的回购交易
上交所1993.12 深交所1994.10分别开办了以国债为主的质押式回购交易
对单一客户融资融券规模不得超过净资本的5%，接受单只担保股票市值不超过该股票的20%
后可提现，但提现后担保比例不低于300% 客户维持担保比例不低于130%，追加后的维持担保比例不低于150%，。维持担保比例超300%
开放式基金折算率不超过90% 国债不超过95% ，其他上市证券投资基金和债券不超过80%
票不超过65% 有价证券冲抵保证金的折算率：上证180成份股和深圳100成份股折算率不超过70%，其他股
不超4%， 波动幅度不超500% （基准指数指上海综合指数，深圳综合指数和中小板指数）
少于4000人 3个月内日均换手率不低于指数日均换手率的20%，日均涨跌幅与指数的偏离值通市值不低于5亿元融券卖出的流通股本不少于2亿股或流通市值不少于8亿元 股东人数不标的证券应当符合下列条件：交易所上市满3个月 融资买入的流通股本不少于1亿股或者流
的书面意见 证监会派出机构收到申请后10个工作日内向证监会出具是否同意申请人开展融资融券业务
年各项风险控制指标合规定6个月净资本在12亿 融资融券试点的条件：A经纪业务满3年的创新类证券公司 B高管2年内没有违法和处C最近2
工作日向上交所提供上月资产净值，4个月报年度审计 资产计划投于关联公司不得超计划的3%，集合资产管理计划应通过会籍办理系统每月前5个
该计划的10% 资产管理客户资产投资一个股票不超该证券的10%，一个集合计划投资于一个公司不得超过
得超过公司净资本的15% 证券公司参与一个集合计划的自有资金不得超过计划规模的5%且不超2亿，参与多个计划不
集合资产计划批准后6个月内启动推广，60个工作日完成设产工作开始投资运作
于10万 定向资产管理，单个客户不低于100万元 ，限定性集合单个客户不低于5万，非限定性不低
本不少于5亿元 集合资产管理要求限定性集合资产管理计划的净资本不低于3亿，非限定性集合资产的净资
5人 资产管理业务要求净资本不低于2亿元，3年以上证券自营，资产管理的从业经历人员不少于
每半年，一年后的30日报证监会证券自营的情况
券的成本<净资本的30% 证券自营相关原始凭证保存20年 规模（按成本价计）<净资本200 % 自营持有一种非债券证券成本<5%该证券市值 一种非债证券自营最低注册资本1亿，净资本不低于5000万 自营股票规模<净资本的100% 自营证券
内部控制，风险隔离制度 6技术系统达标 时被控股 4）公司总部5名，营业部2名具有期货从业资格人员 5）已建立相关的业务规则，IB业务的资格条件：1）前6个月风险指标合规 2）资金第三方存管 3）控股期货公司或者同
委托数量应在3万股以上，股份和资金T 1到帐 代办股份转让的证券公司应具备年度净资产不低于8亿，净资本不低于5亿 报价转让的每笔
收盘价的平均数来计算 行权时过户费为面额的0.05% 权证存续期满前5个交易日，权证终止交易，行权 以现金方式结算行权的以前10个交易日的
元 。但单笔赎回份额不超过99999999份 如开股东大会上市公司提前30天公告 基金认购申报最小为100,单笔最大不超过99999900
期为5天。公司股票及衍生品在R 1～R 6日停牌 分红派息公告时间为股权登记日3个工作日前 R 1日红股到帐 配股认购于R 1日开始，认购
QFII持有一家总数不超过20% QFII境 内 证券投资制度启动于2002年年底 OFII持有一家上市公司股票不得超过10%，所有
率达20% C连续3个交易日日均换手率与前5个交易日换手率比值达到30倍且连续3个交易日累计换手
涨跌幅偏离值达±15% 异常波动情形：A连续3个交易日价格涨跌幅偏离值累计达±20%的 B ST，*ST连续3个交易日
到15%的前3只 C换手率达到20%的前3只 公布卖买最大5家营业部的条件：A收盘价偏离值达±7%的前3只股票（基金） B价格振幅达
固定收益平台实行净价申报，最小变动单位为0.001元。涨跌幅为10% ，1手为1000元面值
00），每笔买卖报价数量为5000手的整数倍 上交所固定收益平台交易于2007.07.25开始试行，（交易时间为9：30～11：30, 13：00～14：
交易席位超过10%无法申报或者行情中断的营业部超过10%以上的异常情况实行临时停市
最后一笔交易前1分钟所有交易的成交量加权平均价 E 连续120个交易日成交量低于300万股 上交所收盘价，深圳集合竞价无法产生收盘价的以
值50%以上 C24个月内再次受到公开谴责 D 连续20个交易日收盘价低于面值 计结果对外提保超过1亿元且占净资产的100% B为关联方提供资金超2000万元或者占净资产股票在实行退市风险警示前1个交易日发布公告 中小板退市警示的情形：A一个会计年度审
00～15：30 大宗交易时间：上交所为9：30～11：30 13：00～15：30 深交所为9：15～11：30 13：
2008.04.24,交易印花税由3‰下调为1‰
的还1美元或5港元收 证券公司收取的佣金不得高于证券交易金额的3‰,不足5元按5元收，B股不足1美元或5港元
交价的100% 质押回购非上市首日集合竞价为前收盘价的上下100%，连续竞价，收盘集合竞价为最近成
债券首日集合竞价为发行价的上下30%， （ 同上一样，都是10％ ）
集合竞价为最近成交价的上下10%） 深交所无涨跌幅限制的证券时，股票首日集合竞价为发行价的900% ，（ 连续竞价，收盘
同时不高于上述最高最低申报价格平均数的130%且不低于平均数的70%
买入价格的90% 连续竞价阶段申报要求：A）申报价格不高于实时的最低卖出价格的110%，不低于实时最高
B）基金，债券申报不高于前收盘价的150%不低于前收盘价的70% ［债券回购无限制］
低于前收盘价的50% 上交所无涨跌幅限制的证券时，集合竞价阶段申报要求：A）股票不高于前收盘价的900%不
续竞价开时是调整为前收盘价的上下3% 中小企业板连续竞价时有效竞价范围为最近成交价的上下3%，开盘集合竞价没有成交的连
撤单集合竞价阶段）9：25～9：30只申报 深交所申报时间：9：15～11：30, 13：00～15：00 （9：20～9：25, 14：57～15：00 不能
集合竞价阶段，不能撤单） 上交所申报时间：9：15～9：25, 9：30～11：30, 13：00～15：00 （9：20～9：25为开盘
** 债券质押回购0.005 , A股，债券，买断回购0.01 A股，债券，质押回购0.01
B股为 0.001美元 B股 0.01港元
申报最小变动单位：上交所 基金，权证为0.001 深交所 基金为0.001
面指定交易制度 证券发行人在发行结束2个交易日向登记公司申请发行登记 1998.04.01上交所开始实行全
单个企业年金计划最多开产10个证券帐户 证券自营开产多帐户每500万注册资本开一个
每月7个工作日内报送上月统计表及风险控制指表监管表 深圳1个标准流速为15笔/秒
意决定 1992年B股在上海证券交易所上市 证券交易所会员受理在受理之后20个工作日做出是否同
61个大中城市开放了国库券转让市场 1986.08沈阳开办企业债券转让业务（新中国证券市场建立的标志） 1988.04起我国先后在
交易（数字类）
证券从业人员行为规范内容：正直诚信 勤勉尽责 廉洁保密 自律守法
证券业协会三大职能：自律 服务 传导
5公司主要管理人员的行为可能承提重大损失赔偿责任 6上市公司的收购方案
用主要资产的抵押，出售报废一次超过资产的30% 内幕信息包括：1分配股利或增资计划 2股权结构的重大变化 3债务担保的重大变更4 营业
方式影响价格和数量 C在自已的账户间对倒 操纵市场行为：A单独或合谋集中资金持股优势连续卖买 B与他人串通事先约定时间，价格，
信息披露：全面性 真实性 时效性
国际证监会公布了监管的三个目标：保护投资者 保证市场公平效率和透明 降低系统风险
准确全面的信息利于参与者的决策 证券市场监管的意义：保障投资者权益 B维护市场良好秩序 C发展和完善证券市场体系 C
证券市场监管手段：法律手段 经济手段 必要的行政手段
业人员要有从业资格 D其它条件 证券登记结算公司设立条件：A自有资金不少于2亿元 B必要的场所及设施 C主要管理及从
长期资产的风险调整-或有负债的风险-/ 证监会认定的其 净资本＝净资产-金融产品投资风险调整-应收款的风险调整-其它流动资产项目的风险调整-
失控及道德风险 业务创新应重点防范违法违规，规模失控，决策失误 分支机构应重点防范 越权经营，预算
导投资者，无资格执业，违规执业及利益冲突 投资银行重点防荡法律风险 财务风险 道德风险 研究咨询业务应重点防范传播虚假信息误
幕交易 B建立决策程序加强决策管理 C合理的预警机制 自营业务重点A防范规模失控，决策失误 超越授权，变相自营，账外自营，操纵市场，内
经纪业务内部控制主要内容：防范挪用客户资金资产 非法融入融出资金及结算风险
证券公司内部控制应当贯彻健全，合理，制衡，独立的原则
会 证券经纪业务及其它二项业务的董事会应设薪酬与提名委员会，审计委员会和风险控制委员
证券资产管理是实现委托资产收益的最大化
险 经营风险 财务风险 系统风险：政策风险 经济周期波动 利率风险 购买力风险（通胀） 非系统性风险：信用风
公积金来源：A溢价发行的部份 B税后利润中提存的 C资产重估增值部分 D外部赠与资产
债券收益：债息收入 资本利得 再投资收益
负债股息 建业股息（无盈利无股息的一个例外） 股票收益：股息收入 资本利得 公积金转增收益 股息种类：现金股息 股票股息 财产股息
几何加权股价指数又叫费雪理想式 （是对上面二种指数作几何平均，实际很少用）
计算期加权股价指数又叫派许加权指数（采用计算期发行量和成交量为权数）
基期加权股价指数又叫拉斯贝尔加权指数（采用基期发行量和成交易作为权数）
（运行独立 监察独立 代码独立 指数独立） 中小板的“两个不变”（尊守的法律法规不变 发行上市条件信息披露要求不变）“四个独立”
严监管 统筹兼顾） 《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》包括四项基本原则（审慎推进 统分结合 从
任免 会员大会是交易所最高权力机构 ，理事会是交易所决策机构 交易所总经理由国务院证监会
价格成交《长期附息债券采用多种收益率的方式》 荷兰式招标（最低中标价 最高收益率）短期贴现债券采用单一价格方式 美式招标按各自的
保荐机构在发行价格区间向询价对像累计投票询价 我国首次公开发行股票以询价方式确定股票发行价格 初步询价确定价格区间及市盈率区间，
守信 我国股票实行核准制由审核委员会审核 证监会核准 保荐人及保荐代表应 勤勉尽责 诚实
证券发行市场无固定场所是一个无形市场 证券发行制度（注册制 核准制）
资金和资产存管机构 信用增级机构 信用评级机构 承销人 投资者
发起人的资产为基础发行证券化的产品机构） 资产证券化当事人包括：发起人（原始权益人大型工商企业及金融机构） 特定目的机构（为
合型） 按地域分类（境内资产证券化 离岸资产证券化） 证券化产品的属性分类（股权型 债权型 混
收益证券化 债券组合证券化） 资产证券化分类： 按基础资产分类（不动产证券化 应收账款证券化 信贷资产证券化 未来
权益 股利发放以美元支付 规避投资政策限制 ADR对投资者的优点：以美元交易,国内清算 ADR须经美国证监会注册有助于保障投资者的
行股票债券的法律要求，上市手续简单成本低 存托凭证（DR） 也称预托凭证 对发行人的优点：A市场容量大，筹资能力强 B避开直接发
可转债换发行时证券的性质分：可转换债券 可转换优先股
权结算方式 行权比例 权证的要素包括：类别 标的 行权价格 存续时间（6个月以上 24个月以下） 行权日期 行
下跌，看跌期权价格上长升 期权的权利期间与时间价值存在同方向但非线性影响 基础资产产生收益将使看涨期权价格
金融衍生工具的创新：风险管理型创新 增强流动型创新 信用创造型创新 股权创造型创新
票据） 其它类 汇合约 货币期货 货币期权 货币互换及合约的混合交易合约）信用类（信用互换 信用联结约） 利率类（远期利率协议 利率期货 利率期权 利率互换及混合交易合约） 货币类（外按基础工具分类：股权类（股票期货 股票期权 股票指数期货 股票指数期权及混合交易合
构化金融衍生工具 金融衍生工具按自身交易方法及特点分类：金融远期合约 金融期货 金融期权 金融互换 结
衍生工具 金融衍生工具按产品形态和交易场所分：内置型衍生工具 交易所交易衍生工具 OTC交易的
动性风险 结算风险 运作风险 法律风险） 金融衍生工具基本特征：跨期性 杠杆性 联动性 不确定高风险性（信用风险 市场风险 流
基金投资风险：市场风险 管理能力风险 技术风险 巨额赎回风险
基金托管人可磋商酌情调低基金托管费经证监会核准后公告无须召开持有人大会
于证券市场的稳定和发展 投资基金的特点：集合投资 分散风险 专业理财 基金的作用：为中小投资者拓宽了渠道 利
龙债券是指除日本以外亚洲地区发行的一种以非亚洲国家货币标价的债券
计量货币 国际债券特征：资金来源广发行规模大 存在汇率风险 有国家主权保障 以自由兑换货币作
公司债 附认股权证公司债 公司债券类型：信用公司债（无担保） 不动产抵押公司债 保证公司债 收益公司债 可转换
系确定 记账式国债利率由记账国债承销团投标确定 储蓄国债利率由财政部参考存款利率和供求关
储蓄债券是以个人为发行对像的非流通国债，一般以吸收个人小额储蓄为主
设国债 战争国债 特种国债 政府债券特征：安全性高 流通性强 收益稳定 免税待遇 国债按资金用途分：赤字国债 建
府部门债务 按形态分类：实物债券 凭证式债券 记账式债券 广义政府债券属于公共部门债务 狭义属政
债券 息票累积债券 浮动利率债券 债券分类：发行主体分 （政府债券 金融债券 公司债券） 按付息方式分：零息债券 附息
安全性 收益性 我国股票按投资主体分：国家股 法人股 社会公众股 外资股 债券的特征：偿还性 流动性
务――普通股东 清偿顺序：清算费用――职工工资――社保费用――法定补偿――所欠税款――公司债
股票 1重大决策参与权 2公司资产收益权和剩余资产分配权 3优先认股权 4查阅公司资料 5交易
普通股股东的权利：
D心理因素 E稳定市场的政策与制度安排 （技术性停牌 临时停市） F人为操纵因素
C政治因素 （1战争 2政权更迭 3政府重大经济政策出台 4国际社会政治经济的变化）
政策 5市场利率 6通货膨胀 7汇率变化 8国际收支） B宏观经济因素（1经济增长2经济周期3货币政策《准备金率，再贴现。公开市场业》4财政
料供价 8主要经营者理替 9公司重组 10意外灾害） A公司的经营状况（1资产净值2盈利水平3派息政策4股票分割 5增资减资 6销售收入 7原材
影响股票价格的因素：
E综合权利证券 5参与性 市场价格
价值OR未来收益的现值） D资本证券 4永久性 股票的价格：理论价格 ＝预期股息／必要收益率 4内在价值 （理论
C证权证券 3流动性 C有面额和无面额股票（是否标明金额分） 3清算价值
产） B要式证券 2风险性 B记名股票和无记名股票（是否记名分） 2账面价值（净值OR每股净资
A有价证券 1收益性 A普通股票和优先股股票（权利不同分） 1票面价值
股票的性质： 股票的特征： 股票的类型： 股票的价值：
开展咨询服务，给予国民待遇，可设分权机构 4加入三年内设立合营证券公司从事A股B股H股和政府债，公司债的承销和交易 5合资券商
营公司从事基金管理业务 WTO后证券业在5年过渡期的对外开放包括：1直接B股交易 2成为交易所特别会员 3设立合
向期货的过渡） 中国第一个标准化期货合约-----深圳有色金属交易所-特级铝期货标准合同（实现了远期合同
H金融监管合作化
所重组公司化 F证券市场网络化G 金融风险复杂化 国际证券市场发展趋势：A市场一体化 B投资者法人化 C金融创新 D金融机构混业化 E交易
证券市场的产生：A社会化大生产和商品经济的发展 B股份制的发展 C信用制度的发展
务所，资产评估机构，律师事务所，证券信用评级机构） 证券市场中介机构：证券公司 证券登记结算公司 证券服务机构（投资咨询公司，会计师事
价 资本配置功能 证券市场的品种结构：股票 债券 基金 衍生品市场 证券市场的基本功能：筹资－投资 定
证券市场的特征：A价值直接交换的场所 B财产权利直接交换的场所C 风险直接交换的场所
有价证券的特征：A收益性B流动性C风险性D期限性
按代表的权利性质分：股票 债券 其他证券（基金，衍生品《金融期货，可转换证券，权证》）
3公司证券（包括金融证券） （凭证式国债，普通开放式基金）
2政府机构证券（我国不允许） 2非上市证券 2私募证券（信托计划，理财计划，定向增发）
1政府证券 1上市证券 1公募证券
有价证券按发行主体分： 按是否在交易所挂牌分： 按募集方式：
运货单，仓库栈单），货币证券（商业证券和银行证券） 有价证券是虚拟资本的一种形式 有价证券狭义指资本证券，广义包括商品证券（提货单，
基础［总结］
申请执业证书协会应当自收到申请起30日内向证监会备案，不符的要书面说明现由
2003.02.01实施 中国证券业协会成立于1991.08.28 2002.12.16证监会公布《证券业从业人员资格管理办法》
入的0.5～5%交纳基金 理办法》沪深交易所在风险基金达到规定上限后经手费的20%纳入基金，证券公司按营业收2005.06.30经国务院批准，证监会`财政部`中国人民银行联合发布《证券投资者保护基金管
近6个月净资本在12亿以上 融资融券试点：经纪业务已满3年的创新类证券公司 近二年各项风险控制指标持续符合规定，
均价的90% 非公开发行实际控制人认购的股份36个月内不得转让，发行价格不低于基准日前20个交易日
责任公司最低注册资本降低到3万元 新公司法：公司注册资本按规定的比例在2年内分期缴清出资，投资工公司5年内缴足 有限
证券公司股东非货币财产出资不得超过注册资本的30% 〈企业破产法〉于2007.06.01实施
2005.10.27修订 2006.01.01生效 〈证券法〉1998.12.29通过 1999.07.01实施 〈公司法〉1993.12.29通过1994.07.01实施｝
券规模的10%计算风险准备 单一客户融资融券不超过净资本的5% 客户担保股票不超过该股票总市值的20% 按融资融
上一年营业费用总额的10%计算风险准备
定项资产管理按管理本金的2%计算风险准备，集合资产按1%，专项资产按0.5% 证券公司按
承销要按10%计算风险准备，承销公司债券的按5%计算 ，承销政府债券按2%计算
债券证券成本<5%该证券市值 自营股票规模<净资本的100% 自营证券规模（按成本价计）<净资本200 % 自营持有一种非
净资产：负债>20% 流动资产：流动负债>100% 经纪业务净资本／营业部家数>500万
资本：负债>8% 经纪业务 2项及以上的＝净资本2亿 净资本：风险准备之和>100% 净资本：净资产>40% 净
一项＝净资本1亿 经纪业务净资本不低于2000万 承销，自营，资产管理之一净资本不低于5000万 经纪业务
风险控制指标：
单独或合并持有5%股权股东可以向股东会提议案，可以提名董事监事候选人
理由 证券监督机构自受理证券公司设立申请之日起6个月内进行审查，作出答复。不批准要说明
资产不低于2亿元 2007年12月底我国共有证券公司106家 证券公司设立主要股东要求最近3年无重大违规，净
法定公积金转为资本时留成比例不得少于转赠前注册资本的25%
公司税后利润分配时，提10%列入公司法定公积金，法定公积金超注册资本50%时可不提取。
上证交易所股价指数：上证综合指数 （基期1990.12.19 基点100点）
沪深300 中证100（排名前100）＝沪深300-中证200 中证700＝中证500 中证200 中证800＝中证500
指数（基期2004.12.31 基点1000） 沪深300指数 沪深300行业指数 沪深300风格指数 中证规模指数中证200／500／700／800
点） 中证指数公司的指数：中证流通指数 中证规模指数中证100指数（基期2005.12.30 基点1000
2004.05国务院批准 中小企业板设立
1991.04.11经中国人民银行批准成立，1991.07.03营业 上海证券交易所1990.11.26成立，1990.12.19正式营业 深圳证券交易所1989.11.15筹建，
销 首次公开发行股票4亿股以上可以向战略投资者配售 发行面值超5000万元应当由承销团承
长6年。发行起6个月后可转换公司股票 外汇期货1972在国际货币市场（属于芝加哥商业交易所）率先推出 可转换公司债最短1年最
一家公司的证券不得超过该证券的10% 一只基金持有一家上市公司股票不得超过基金净值的10% ，一家管理公司的全部基金持有
基金应有80%投资于债券 封基年度收益分配比例不低于年度已经实现收益的90% 股票基金应有60%投资于股票 债券
放基金低于0.25% 我国基金管理费一般为1.5% ，货币基金0.33% 债券基金不低于1% 封基托管费按0.25% 开
不低于三亿 基金公司设立：注册资本不低于1亿必须是实缴资本 。主要股东3年内无违法记录注册资本
封闭基金存续期5年以上，一般10～15年 10%以上基金持有人有权招开基金持有人大会
地位和作用） 2004.06.01我国《基金法》实施（法律形式确认了基金在资本市场和社会主义市场经济中的
金管理暂行办法》
基金起源于英国18世纪末19世纪初产业革命推动下出现的 1997.11国务院颁布《证券投资基
行债券） 1987.10财政部在德国法兰克福发了了3亿马克公募债券（经济体制改革后政府首次在国外发
付息的有价证券）发行正式启动，金额不少于5000万 2007.08证监会颁布实施《公司债券发行试点办法》标志我国公司债券（1年以上期限内还本
保险公司中次级债偿还须确保偿付后偿付能力充足率不低于100%才能偿付
债之后 期限在15年以上，10年内不可赎回 混合资本债券：是商业银行为补充资本发行的，清偿位于股权资本之前列在一般债务和次级
2001.07.02开始在银行间债券市场实行净价交易 国债发行方式：1991之前行政摊派 1991开始引入承购包销 1996年引入招标发行方式
券 1993中国投资银行被批准境内发行外币金融债券 1982年开始发行金融债券，同年中国国际信托投资公司在日本东京证券市场发行外国金融债
次） 1981恢复发行国债2000年无记名国债退出市场 50年代发行过两种国债：1950年人民胜利折实公债 1954～1958国家经济建设公债（发行5
券帐户发行，特点：发行时间短效率高，交易手续简便成本低安全），可记名可挂失 1994年开始发行凭证式（银行网点发行，提前兑付需付千分之2手续费）和记账式国债（证
内不超10% 股权分置改革后原非流通股12个月内不得转让。股份超5%出售在12个月内不超5% 在24个月
10倍 同时最近3年现金流量净额超过5000万 或者3个会计年度营业收入超3亿，为近3年净利润的
上 公司股本总额不少于3000万，公司3年无违法行为 募集公司上市条件：向社会公开发的股份数要达到25%以上 股本总额超4亿的比例为10%以
通过，修改公司章程，增减资，合并分立须2／3通过 全体股东的货币出资不得低于注册资本的30%, 股东大会作出决议须经出席会议表决权半数
缴足 募集方式发起人认购股份不低于35% 记名股东发起设立方式设立公司发起人首次出资不得低于注册资本的20% 其余部份2年内
2003.05.27瑞士银行成为首家获批的QFII 2002.11接纳日本野村证券上海代表处首席特别会员，批准日本内藤证券直接申请B股席位
营外资比例不超过33% 加入后3年内不超过49% 1997.11《证券投资基金管理暂行办法》（规范基金发展） 2001.12.11中国加入WTO 外资合
务院证券委 撤消（建立了集中统一的市场监管体制） 1992.10国务院证券管理委员会和中国证监会成立（标志全国性监管和市场发展）1998.04国
（中国第一家专业证券公司中） 1920年7月上海证券物品交易所成立（当时规模最大的） 1987年9月深圳特区证券公司成立
第一家股份制企业 1918年夏北平证券交易所成立（中国人自己创办第一家） 1872年设立的轮船招商局是我国
是外商开办的“上海股份公所”“上海众业所” 1792年5月17日24名经纪人“梧桐树协议”订了交易佣金的最低标准 中国最早证券交易机构
公司债券 矿山 运河股票――铁路股票盛行） 1773年英国第一家交易所咖啡馆成立（1802年政府正式批准）（最初交易政府债券－后来
成名 1790年美国费城证券交易所成立（第一个） 1602年第一个证券交易所阿姆斯特丹 1608柴思胡同的“乔纳林咖啡馆”众多经纪人在此交易
基础（数字类）
