受欧美股市大涨等利好消息影响，昨日两市双双大幅高开，之后股指在日均线附近震荡调整，随着期指小幅走低导致股指涨幅收窄，最终上证指数上涨20.16点，收于2843.61点。值得关注的是，尽管昨日沪市成交只有1338亿元，仍不及前期天量水平的一半，但较前一个交易日放大了26.47%，表明有部分资金暗中进场。
根据本报数据统计，金属、非金属行业共计158只个股，昨日全天总成交316.72亿元，资金净流入9.73亿元，占总成交量的3.07%，成为当天资金净流入最大的行业。其中，有色金属品种表现最为突出，共计资金流入6.44亿元。
与资金流入相对应的是，昨日稀土永磁概念股全线上涨，推动该板块指数大涨2.15%，高居各大行业之首，成为盘中最抢眼的领涨者。其中，厦门钨业、广晟有色、安泰科技等涨幅超过3%，而厦门钨业、江西铜业、包钢稀土、中天城投、驰宏锌锗、中金岭南、潞安环能、宏达股份等个股的主力资金流入达到2000万元以上。
与此同时，昨日资金净流入较大的板块还有煤炭石油板块，全日资金流入6.00亿元，煤气化、四川圣达、恒源煤电、神火股份等个股明显放量，流入资金显著。而主力资金净卖出前五名的板块分别是，酿酒饮料5.96亿元、生物制药2.97亿元、电子元器2.45亿元、电力2.02亿元、中药1.98亿元。
由此可见，昨日的资金流动开始出现与前段时间不一样的特征，那就是资金明显从酿酒食品、生物制药、电子元器等非周期的防御性板块中流出，而有色金属、煤炭已不再大幅流出，反而有开始回流的苗头。虽然资金流入数量不大，但有色、煤炭等资源类个股呈现资金回流的态势。
分析人士认为，尽管这一现象的持续性仍有待观察，但短期来看有色金属、煤炭的下跌空间已经不大了，毕竟前期已经通过20%以上的持续下跌，其短期风险也得到集中释放。
其实，造成资金回流有色金属和煤炭的主要原因，与近期美元回软密切相关。
周四的北京时间20:45，欧洲央行(ECB)将宣布利率决议。市场普遍预计，欧洲央行在欧债危机越演越烈的背景下将维稳利率，并料延缓退出宽松货币政策的步伐。值得关注的是，有传闻称，欧洲央行除了开启“印钞机”这一条路之外，有可能“游说”有关国家购买欧元区的债券。
日前，某美国官员一改常态表示，美国准备透过增加国际货币基金组织(IMF)资金承诺来支持欧洲金融稳定工具的扩充。法国巴黎银行(BNP Paribas)表示，如果欧洲央行在本次议息会议上宣布欧元区外围国家的债券购买计划，“我们将平掉欧元空头头寸。”
在美国欲扩大欧洲金融稳定基金规模的消息传出后，欧元/美元一度飙升逾100点。特别是欧股周三收在三个月来最大单日涨幅，而原油、有色金属等大宗商品亦表现上佳。与此相对应的是，周三美元终止了上涨的脚步，转而回落整理。美元指数最低回调到80.50点，收盘在80.71点，风险资金撤离美元的迹象初现。同时，欧元、英镑出现探低回升的走势，避险货币日元、瑞郎的走势较弱。
分析人士认为，尽管美元指数周线仍处上升趋势近期，但外汇市场上的风险偏好明显改善，投资者对美元的避险需求减少，美元指数在经过前几个交易日连续上涨后大幅回落。
从美元日K线上看，阴线覆盖前一阳线，为看跌k线组合，同时kdj指标出现顶背离，也支持调整，预计后面美元指数要展开震荡调整，不过周线看美元指数仍处上行周期，82.75美元附近才有较大阻力。美元指数后市如果步入震荡，则将缓解A股心理压力，并将给与美元倒挂的原油、黄金等大宗商品提供重新活跃的契机。
煤炭板块 双轮驱动值得期待
昨日，煤炭石油板块整体涨幅0.95%，跑赢大盘。47只个股中上涨的股票有41只，占板块总数的87%，板块表现是整体性上涨。但涨幅都比较小，板块中只有煤气化1只股票涨停，涨幅超过5%的股票也仅有上海能源，涨幅超过1%的股票有18只个股。
分析人士指出，两方面因素支持煤炭板块上行。在全球流动性扩张的背景下，货币相对于商品贬值将为资源价值重估提供持续的推动力，一方面，价格上涨将带来企业盈利能力的上升，另一方面，流动性充裕将提升股票估值，双轮驱动下，煤炭板块的表现仍然值得期待。
华泰联合证券最新报告认为，经济触底反弹，煤炭需求将平稳增长。报告预计国内经济将于2011年一季度见底，随后逐渐企稳回升。在此背景下，煤炭需求有望平稳增长，预计2010-2012煤炭需求量分别为33亿吨、35.5亿吨和37.6亿吨，同比增加3.2亿吨、2.4亿吨和2.2亿吨。假设煤炭增量70%来自山西地区，且山西地区90%增量用于外运，则2011年山西地区煤炭外运需求约1.5亿吨，而铁路运力增量仅为4000-6000万吨，运力增长落后于需求增长，煤炭供需依然偏紧。
同时，报告指出，煤炭价格可看高一线。动力煤合同价上涨已成定局，而市场煤受益于供需改善和大宗商品价格走强仍有上涨动力;炼焦煤受制于钢材市场低迷，预计价格将稳中有升;无烟煤受益下游化工产品涨价，价格有望迎来一轮上涨行情。所以，华泰联合证券上调行业评级至“增持”。投资思路主要围绕三条主线：1、内生性产能增长较快的上市公司：西山煤电、神火股份、潞安环能;2、资产注入预期强烈的上市公司：国阳新能、大同煤业、开滦股份;3、受益于下游化工产品涨价的无烟煤上市公司：兰花科创。
黄金 有望挑战前期高点
昨日，黄金股呈现全线反弹态势，涨幅最大的是老凤祥，上涨3.32%，位居黄金股第一名，辰州矿业上涨1.64%、豫光金铅上涨0.82%、豫园商城上涨0.42%、紫金矿业上涨0.36%，表现为均衡式集体上涨。
分析人士指出，周三在美元汇率下滑的支撑下，期金价格上涨，但是来自中国、欧洲和美国的积极宏观经济数据令黄金的避险魅力略显黯淡，金价最终温和收涨，致使A股昨日表现一般。
影响黄金价格的主要因素有三个：美元汇率、通货膨胀以及避险需求。在不同阶段，占据主导作用的因素亦有所不同。目前情况下，主导金价的因素是以美元汇率为代表的货币因素以及未来通货膨胀的预期。
近日美元指数短期回调的可能性加大。近期国内外利空消息的释放告一段落，金价若站稳1400美元/盎司以后，将有望挑战前期高点。
分析人士指出，短期市场或纠缠于美元指数的涨跌，美元指数是美元与其他货币的比价关系，并不能完全反映货币与商品间交换关系。如果把全球货币比作一池子水，那么现在的水平面仍处于不断上升的过程中。当然受各方利益和各种事件影响，水的流向并不均衡，流向新兴市场的水流更多。虽然间或因避险因素流入美国，但这并不妨碍水面的上升趋势，全球性的流动性宽裕在较长的一段时间内难以转变。
在全球货币贬值的大背景下，高通胀似难以避免，此时商品的保值、增值功能将得到充分体现。透过短期美元指数涨跌的表象，衡量货币和商品的价值，商品价格的不断提升是明确的，资源重估进程也将是持续的。
综上所述，在货币贬值和通胀预期共同作用下，黄金的保值功能将得以强化。而一旦全球经济出现动荡，黄金的避险功能将再次引起关注。黄金价格总体有望呈现易涨难跌格局，对未来的金价走势仍可保持一份乐观。
稀土永磁 三个理由增添上行底气
昨日，稀土永磁板块表现强劲，在全部行业中涨幅第一，整体涨幅为1.94，远远跑赢大盘。稀土永磁板块包括18只个股，在昨日有16只个股上涨，上涨家数占板块总个数的89%。涨幅居前五名的个股有厦门钨业(涨幅5.01%)、广晟有色(涨幅3.65%)、安泰科技(涨幅3.3%)、中科三环(涨幅2.78%)、鼎泰新材(涨幅2.73%)等个股。
市场人士分析认为，稀土永磁行业发展前景广阔。基于三个理由：1、需求的基本面向好，尤其是以新能源汽车、大功率风机和变频节能电机为代表的低碳工业对钕铁硼有着巨大的需求，预计到2020年仅新能源汽车就有10万吨每年的需求，超过现在的产量。2、国家对稀土深加工行业的大力支持，稀土永磁作为主要的深加工方式将获益匪浅。3、国家的稀土出口限制政策，提高国外钕铁硼生产商的成本，有利于国内企业引进技术，增加附加值。
湘财证券在报告中指出，供求关系的逆转导致稀土价格长期上涨值得期待，上游资源优势的公司将长期受益;随着钕铁硼下游需求尤其是高端需求的释放，技术优势的钕铁硼材料生产公司可以将稀土价格向下游转移，毛利仍将保持较高水平。看好包钢稀土、厦门钨业、广晟有色、中色股份、中科三环、宁波韵升、太原刚玉、安泰科技。同时，重点推荐包钢稀土和厦门钨业，由于这2家公司既有上游稀土资源，同时又向中游钕铁硼磁性材料延伸。中科三环是钕铁硼生产技术实力和研发能力最强，钕铁硼产能最大，高端钕铁硼扩产容易。宁波韵升技术实力较强，钕铁硼产能第二，高端钕铁硼占比较高，并向下游电机业务延伸。
小金属 需求向好 物以稀贵
昨日，铜行业的股票8只股票全线飘红。涨幅位居前五名的上市公司有铜陵有色(涨幅2.6%)、江西铜业(涨幅2.1%)、云南铜业(涨幅1.3%)、精诚铜业(涨幅1.2%)、鑫科材料(涨幅1.0.85%)等个股。
分析师指出，对铜市场的前景看好。由于现存矿产开发难度加大，新矿产的资金成本不断攀升，再加上缺乏新的开采项目，这些都意味着明年及未来几年可能面临供应紧张状况。2010年，中国铜需求增长依然强劲，汽车、家电、电子行业的增长提供了支撑。预计2011年，中国铜消费量将继续上升，增至734万吨。除中国外、其他新兴经济体如印度、俄罗斯的铜需求也在逐年上升。新兴经济体的高速发展将贡献大部分需求增量。发达经济体的传统行业发展进入平稳期，对铜的需求保持相对稳定。
昨日，铝行业的股票13只个股中，有10只股票上涨，涨幅较大的个股有新疆众和(涨幅4.85%)、鲁丰股份(涨幅2.04%)、金马集团(涨幅1.86%)、焦作万方(涨幅1.7%)、常铝股份(涨幅1.2%)。
中金公司在最新的基本金属投资策略中认为，目前铝价已经直逼成本线，而且目前人为因素导致的供应紧张不会很快消失，这意味着铝的表现将好于镍和锌。同时指出，2010年需求强劲增长，全球需求量有望达到约4,070万吨，较2009年高出14%以上。特别是巴西的铝需求迅猛增长，全年需求量有望由去年的80万吨增至100万吨，增幅超过25%。除中国以外的金砖四国中，印度增幅为15%，俄罗斯为13%。但中国仍是拉动全球需求的关键力量，预计全年需求将增长250万吨，增幅为19%。汽车产量持续大幅增长是拉动铝需求的一个关键因素。2009年汽车产量累计增加了36.4%。预计2011年的车辆产量将进一步大幅增长。美国在经历了金融危机后发展之路将崎岖不平，预计明年美国的汽车产量不会出现大幅攀升。而日本的汽车行业发展势头一直保持强劲。因此，铝的需求前景向好。
