《百亿六大落地系统》课程之财务系统，讲到现金流的重要性，没有现金流比没有利润还重要。如：国美卖家电根本不赚钱。有人可能会问：“那他们为什么还要开那么多店？还要低价大甩卖啊？”国美的目的，就是获得现金流！现金流这么重要？对，因为国美是靠现金流进行资本运作赚钱的。举个例子：假如我每天给你10万（注意是每天都给），要求你3个月之后还我10万（注意也是每天都还），你一年的现金流就是3650万。你挣钱了吗？没有。但聪明点的已经看出来了，你的手上始终有三个月的钱，也就是900万。理论上说，这900万永远在你手上，对不对？那么你是不是可以存银行挣利息啊？900万元你存长期，每年的利息也有好几十万吧？所只要运作得当，现金流本身，可以产生利润？道理很简单吧？国美，假设一年200亿营收，延迟六个月还款，手里就是100亿！假设疯狂开店扩大现金流，一年400亿营收了，延迟六个月，就是200亿！
国美拿这些钱会存银行吗？不会。在2007年之前中国经济大发展、大通胀的年代，在房地产疯狂涨价的年代，有这么多钱不搞地产、不进行资本运作，不是傻子吗？拿一块地盖个楼，几年之后房价涨几倍，你说赚多少钱？何况国美通过房地产和资本运作挣钱了，银行们反而会求着他们贷款，他们拿着银行的廉价资金，就可以赚更多的钱！所以，家电连锁，只是国美获取现金流的手段！卖家电只能挣点小钱，就算赔点也没什么，而在别的地方可以挣到多得多的利润！但前提是：现金流一定要充足！
这才是国美疯狂开分店的根本原因！所以，分析国美（以及有巨大现金流的企业）的股价，绝对不能只看家电本身！
那么国美现在怎么样呢？我们还得从现金流入手：格力，早就先款后货了，国美捞不到便宜，所以国美不愿意卖格力。可2000年之后，尤其是2005年之后，海尔、海信、创维，越来越多的家电厂商要求先款后货，或者最多一个星期、半个月就要付款。所以国美的现金流大减。如国美2011年的销售额1100亿元，如果还是十几年以前的宽松环境，可以压厂商三个月甚至半年的资金，国美手上就有275亿元或550亿元；而现在只能占用半个月了，手里的现金立马变成46亿！从几百亿一下子变成了46亿，多少见不得人的项目，多少急需现金的亏损项目，会因为现金流大减而露出水面？再分析一下国美目前的经营环境，看看他们的前途如何：国美已经不可能采取过去那种疯狂占压现金、疯狂开店扩大现金流、再拿现金流大肆进行资本运作的经营模式了。首先，付款方式导致现金流大幅减少。其次，店已经够多，而且电子商务发展起来了。京东冲击的，既是国美的利润，更是现金流！第三，国美有限的现金流也不可能有过去那么多好项目了，因为中国经济整体减速，商业地产形势严峻，所以国美还会有多少利润？第四，连锁店过去好歹还能挣点小钱，现在在电子商务的冲击下肯定是赔钱的，而且越赔越多。但烫手的山药不好甩，关个店相当于割一块肉啊，方方面面都要赔钱！总之：现金流紧张多了，利润大幅减少甚至亏损，这就是国美目前面临的局面。靠电子商务？只能暂时获得现金流，而且中短期不可能赚钱！因此，国美过去粗放经营的好日子已经彻底过去了。他们的局面相当艰难。为了弥补现金流，只能在网上扩大销售（当然这也是社会发展的大方向）。所以传统家电企业和京东，为了抢夺目前对他们都非常重要的现金流，才斗得如此之欢！但现在大家都过了好几年紧日子，而且似乎没个头，那么过去谁搞得最大，现在的窟窿也将露得越快！明白了吧？只有像我这种做过生意、明白现金流重要性的人，而且有闲心愿意写出来的人，才能生动地给大家讲这些道理！凡是做过生意的，都很明白我的意思，而且我讲的也不是什么高深的东西。无非是我做过。
理论上说，只要有现金流，亏损了也都没关系！比如一个企业一年现金流100亿，每年亏1000万。那么它运作几百年都没问题，因为10年才亏1亿，100年才亏10亿，只要现金不断流转，稍微延期几天或几个月还款，谁知道它是赚是赔啊。所以现金流有多重要知道了吧？赔钱的企业只要有现金流，就可以耐心等待时来运转；而赚钱的企业没有了现金流，就会立马死掉！
用这个理论我再分析一下京东。只要京东的现金流不断扩大，一年赔点钱算什么？他完全可以靠现金流长期支撑！所以脑残们总分析京东的利润，以为京东每年亏几亿十几亿，融不了资肯定撑不下去，幻想着它在几年内倒闭。我并不是京东的拥趸，我只从现金流来分析：假如京东每年的营收都急剧扩大（年增50%以上，目前这个目标很轻松），那么手里的现金完全可以应付亏损和延期还款！例如，假设京东今年600亿营收，亏40亿，延期还款一个月，那么京东到年底手里的钱反而多出了10亿！（50亿应付账款，减40亿亏损）。假设明年京东营收与960亿，又亏40亿，但年底手里还是多出10亿（80亿应付账款，减40亿亏损，再付掉去年留下的30亿应付账款）。所以只要京东的营收越来越多，而亏损不是大幅增加的话，京东手里的钱足够用很多年。所以，京东、苏宁、国美之战，表面上看是市场份额之战，利润之战，但从财务角度来说，更加紧迫的原因，是现金流之战！谁的现金流被打掉，谁的裤衩立刻就被扒下来！那么现在谁最急迫呢？显然是国美啊，呵呵。都割肉卖地、连续融资了，现金流能不急吗？所以国美只能靠欺负京东吸引眼球了，而京东，当然要奋起反击。所以表面上看，电商之战似乎是一场闹剧。但圈内人都很明白里面的道理。刘强东很明白，张近东、黄光裕们，也很明白。一定要保证自己的现金流。否则再有力量也使不出来，也撑不了多久啊。
