此前发了一个帖子《“大数据”的忽悠——兼谈股市“图表派”试图寻找技术指标的不靠谱》（http://tieba.baidu.com/p/4359669471），在后面回复读者评论时我更详细地谈到现在股市上的“量化投资”的本质就是风水派：

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量化投资的本质就是根本不去想那些数据背后的局限条件是什么，只管放进一个数学模型里，反复地做回归方程，以新出的数据来调整模型中的参数，直到看起来回归效果非常好为止。然后就按着这个模型来盲目地猜测未来股价，做出买卖决策。模型为什么是这样，模型中的某个参数为什么是取值1而不是取值2……完全不知道！我只管回归出来的数值吻合度足够高。你说这不是风水是什么？跟有人把发生不幸事件的大量日期扔进一个回归方程里反复地调试到参数符合，就以此来预测下一次不幸事件在什么时候会发生，本质上有什么区别？

好比那个著名的长期资本管理公司，它用的数学模型就是一个空间物理学的模型。为什么金融市场的股价变动会符合空间物理学的运动规律？天晓得！这就跟这文章里“上将”说他拿一个分子热运动学里的模型去套消费者的购买行为是一样的。人的消费选择怎么会跟分子热运动同一原理？这是很明显的伪科学。跟那些打着用物理学理论旗号搞算命的有啥不同？

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无独有偶，最近两位来自香港的读者在“《现代西方经济学发展与教学中的一些反思》读后感”一帖（http://tieba.baidu.com/p/4034774480）后的讨论显示计量经济学也走向本质一样的歧途：

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Soupperb

凱恩斯是推前到中學教，當成是基礎理論了。大學高級宏觀常用romer的高級宏觀或者sargent動態宏觀。現代的宏觀，數學像物理，經濟內容像幼兒園。

我

经济内容像幼儿园这个让我想起“一本正经地胡说八道”这种形容。

Soupperb

就是一本正經的胡說八道，還故作高深。聯想到幼兒園，可能是因為主流經濟學(數學)家們對人性，社會的理解簡單得像三歲小孩。

我

其实真的不至于如此幼稚无知，应该是略复杂一点的人性都很难用数学模型去模拟，索性就假装不知道了。

Soupperb

同意，可建模是一方面，是很高級的問題了。我也必須承認自己也沒資格說人家估計如果不是一直受教授的思想影響，看事情也一樣片面。可是讀過那麼深刻的思想，再聽到很多經濟學家日常發表意見說市場失效政府要怎麼怎麼辦這一類觀點，就覺得怎麼看問題看的那麼浅。最近很紅的例子有Thomas piketty. 我甚至懷疑他是不是真心同意自己。這人寫了一本暢銷書叫21世界資本論。中心思想是資本主義會導致實質利率高於經濟增長率所以也必然高於工資增長率，所以有錢人就會繼續有錢窮人只能繼續窮, 他叫這做centralcontradiction of capitalism. 所以政府應該向富人全球性徵稅。反正讀他的理論就像讀他理論基礎的solow model一樣，完全讀不懂。可他的書在經濟衰退的時候推出結果大賣，令他一躍成了經濟學家中的明星。可我是有點懷疑他真心相信自己嗎？雖然法國經濟流派一向有這種反市場的思想傳統。

我

大凡经济危机时这种左派言论都会抬头。

说不定他是真心相信自己的，正如你认为马克思不真心相信自己吗？他智商不低，还不照样如此糊涂？不懂科学方法论的人，被价值观与同情弱者之类的感情蒙蔽了，是可以表现得很蠢的。

Soupperb

也確實是，很多左派是真心誠意相信理論而且身體力行的在做。我想起老師你說過好心做壞事，就是這樣了吧。另一方面我覺得這些理論家智商都很高，可是一律無視事實，說明經濟學已經成為數學遊戲了，能寫出好玩變量多所以變化多的模型者勝。例子是solow model，dsge等東西當遊戲來玩在電腦上各種模擬是十分好玩，所以勝出。凱恩斯的方程當遊戲玩也是十分有趣。

向无定向

DSGE模型在所谓「实证」阶段，决定模型系数时用的calibration(校准)，是"garbagein garbage out"的经典示范了。

比方说，玩DSGE的喜欢吹嘘DSGE模型比起一般VAR模型更成功得出部份宏观变量(例如通涨)的持续性，是很有趣的玩意：所谓的持久性，来源就是他自己设定的那些结构冲击。什麽技术冲击，政府支出冲击通通就用一个AR(1)或者ARMA(1,1)来建模，冲击系数再个个设定为0.8,0.9之类，那当然持续了。

为什么魔术师能从帽子里掏出兔子？因为魔术师事先把兔子塞进帽子里。玩魔术不要紧，把魔术当成科学就罪过了。看到兔子跑出来，真以为魔术者有什么独得之秘，一犬吠影百犬吠声，一窝蜂跑去作这种「实证研究」，就加倍罪过了。

当然，这种一窝蜂行为是可以解释的：在软件支援下（比如Matlab的dynare)，可以傻瓜相机般，解出模型丶校准，好像最近连贝叶斯估计都可以了。在电脑多模拟几转，与现实数据差太远丶太难看，就再校准一下，把这里那里的系数改一改，改到拟合为止。再装饰下门面，就可以是一篇新论文了；配上publish or perish的局限，需求定律说这种玩意随着软件操作更方便，只怕会更大行其道吧。

Soupperb

計量經濟會玩的你給他一組數據他給你想要的結果。econometrics: science or alchemy?在我看來就是鍊金術。可惜的是主流經濟通通往這方向發展了。

不過太多人這麼玩，現在要發個國際三流期刊估計也懸，國內二三流估計還行。

我

这跟量化投资里不断调整参数到数学模型看起来很拟合实际是一样的嘛。看来微观宏观都是走一样的风水派路子。不过股市数据毕竟还是市场形成的数据，局限条件保持稳定不变的前提下还比较可靠。宏观数据是政府统计出来的，错误太多了啊！

zhguoq

"資本主義會導致實質利率高於經濟增長率所以也必然高於工資增長率"——他是如何论证的，调查事实了吗？

我

这说明他连利息理论都没学好。真实利率就是微观的投资回报率，就是宏观的经济增长率（当然前提是这个数据准确）。

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