《从优秀到卓越》研究项目
间接对照公司上升年间 下一个1 0年间接对照公司 上升年间* 累积股市 累积股市收益率 收益率* *
宝来 1 0 . 0 8 1 3 . 7 6 0 . 2 1
克莱斯勒 5 . 6 7 1 0 . 5 4 0 . 6 9
哈里斯 6 . 4 2 6 . 6 3 0 . 1 6
孩之宝 6 . 3 3 3 5 . 0 0 0 . 6 3
乐佰美 1 0 . 8 3 6 . 9 7 0 . 3 1 * * *
特力得 9 . 4 2 1 7 . 9 5 0 . 2 2
平均值 7 . 9 2 1 2 . 1 5 0 . 2 6
未持续平均值 8 . 1 2 5 1 5 . 1 4 0 . 3 7
同期实现跨越的公司的平均值 4 . 9 1 * * * * 2 . 0 2 * * * * *
* 这是指从开始上升到顶点整个转变期的年数，同时相对于市场间接对照公司再次开始衰落。
** 每当股市收益率低于1，表明相对于市场价值出现衰退。
比如，要是比率是0 . 2 0，那么你投资于该公司的每1美元就低于同期要是你将这1美元投资于普通市场的所得。
*** 乐佰美的数据在达到顶峰后继续了7 . 1 7年有效，之后该公司被收购。
**** 按以下方法计算：对每一家实现跨越的公司来说，市场累积收益率始于开始向上转变，终于8 . 1 2 5年后（8 . 1 2 5是落选公司上升周期的平均年数），然后按照T + 8 . 1 2 5计算11家实现跨越公司的平均值。（在转变日投资1美元于市场和公司，在T + 8 . 1 2 5年时收回。）
***** 按以下方法计算：对每一家实现跨越的公司来说，市场累积收益率从T + 8 . 1 2 5年起算，到T + 1 8 . 1 2 5年结束，按照T + 1 8 . 1 2 5年计算11家实现跨越公司的平均值。（在T + 8 . 1 2 5年投资1美元于市场和公司，在T + 1 8 . 1 2 5年时收回。）要是一家公司的数据在T + 1 8 . 1 2 5年之前结束，就使用平均值中可获得的最后一个数字。比如富国银行，我们使用了1 9 9 8年N o r w e s t兼并前（1 9 8 8年1 0月3 0日）的最后一个数字。下图展示了典型间接对照公司的发展模式：
